晚上7点，南海酒店餐厅。
胡观金专门抽出时间，请林向东和赵蕾吃饭。
陪同的人还有岳可盛。
和国兴证券自营部总经理何如一。
岳可盛今年36岁，何如一只有33岁。
喝了几杯酒，何如一率先起身敬酒，赞叹道：
“林先生，赵总，蜀都营业部有几个账户。
收益率普遍做到了几十倍。
有一个账户的收益率甚至高达300多倍。
实在太惊人了。”
何如一自然不会明。
这些账户都是林向东和赵蕾在打理。
赵蕾抿嘴一笑：
“何总，做到300多倍那个账户。
在向东妹妹名下，由苏芷涵操作的。
芷涵用两万资金，借这个账户训练盘感和短线技巧。”
林向东道：
“这样一轮超级大牛剩
大盘指数最高都涨了6.6倍。
资金只要踏准节奏，抓住热点轮换。
做到上百倍的收益也不足为奇。”
何如一点头道：
“是的，我们特区这边的营业部。
也有厉害的散户做到了上百倍收益。”
岳可盛笑道：
“我以前在沪交所交易部上班那几年。
倒是见证过不少历史性的时刻。
比如交易所开业敲锣，发行第一只股票飞乐音响。
还有豫园这样的老八股。
一年多时间，从100元涨破1万元。
翻了100倍的神奇时刻。
不过，经过几年发展，A股的体量也在了几十倍。
90年只有8只股票，总市值才20多亿。
今年已经有600多只股票。
牛市高峰期，总市值超过了2.5万亿。”
胡观金点头道：
“从市场扩容的速度来看。
A股这7年时间的发展还是很快的。”
这时候，何如一单独敬了林向东一杯酒：
“林先生，你对A股接下来的行情怎么看？”
“各位领导，你们叫我林或向东就好了。”
林向东客套一句，又递了一根烟。
自己点上烟后，装作沉思一阵，答道：
“A股接下来走熊市趋势是必然的。
几乎不会出现什么投资机会了。
首先从估值水平来看。
96年初A股整体估值是17倍pE。
出现了一批pE低于10倍的绩优蓝筹。
有几十只股票跌破了净资产价格。
甚至出现了长虹这样一度低于3倍pE的蓝筹股。
今年5月初，市场整体估值已经超过了60倍。
即使现在，依然还有40多倍。
这样高的估值，只怕需要两三年来消化。
其二，就是单纯的量价关系和市场参与各方。
技术上，深成指一年多时间暴涨了6.6倍。
在全球范围也是非常罕见的。
接下来，指数从高位跌下来，直接腰斩。
甚至跌60%左右，都是很正常的事。
而现在，A股有3000多万个账号。
其中绝大部分都是新增的散户入剩
A股还没有公募基金，没有长期投资机构。
券商自营业务也是独木难支。
其它企业机构的资金，只是进来收割一波的。
其三就是市场的扩容压力。
今年已经确定了300亿的新股融资。
宣布了这样一个额度，目的在于为牛市降温。
最后还有一个国际大环境的问题。
东南亚一些国家经济过热，外债太重。
外汇储备不足的公开弱点。
成了国际炒家直接攻击的目标。
如果这些国家的货币最后崩盘了。
很可能引发大范围的金融动荡。
如果出现了这样的局面。
对华夏的经济，特别是出口也会有很大影响。
东南亚的金融问题，可能是最坏的情况。”
胡观金三人思考着，都不停点头。
何如一感叹道：
“其实，A股现在的券商机构规模还。
券商自营业务被看作市场中流砥柱，有点名不副实。
我们明知道现在最好的策略就是空仓。
也不得不留下一些仓位撑着。
倒是那些企业，动辄就是几亿甚至十几亿投进来。
炒一波，大赚一把就撤了。
A股要发展机构投资者，任重而道远啊。”
胡观金道：
“A股推出的首要目的，还在于企业融资。
另外，A股现在毕竟太年轻了。
各方面的配套条件不可能一蹴而就。
只能是摸着石头过河，一步步来。”
岳可盛感叹道：
“是啊，90年12月19日。
沪市开市第一，成交量还不到50万元。
后面，成交量最低时只有几万元。
现在7年多过去。
市场一最高能成交两三百亿。
其实发展的已经够快了。”
林向东微笑道：
“如果拉长时间来看。
A股的发展前景还是极为值得看好的。
华夏经济不断成长就是股市最大的助推器。
不过，A股现在这种散户市的特点。
只怕会长期存在下去。
所以，A股要出现美股那种长期慢牛剩
十年甚至二十年，只怕都很难实现。
除非像胡总刚才讲的那样。
包括机构投资者的培育和发展在内。
市场各方面的配套条件都很快成熟起来。”
胡观金摇头一笑：
“A股的市场环境要很快成熟起来。
客观来讲，很不现实。
成长总是需要时间的。
一个人从长大到成熟，都需要二三十年。
何况是一个股票交易市场。”
这顿晚饭吃了一个多时。
胡观金三人很快便离开了酒店。
返城途中，何如一感慨道：
“这个林确实太厉害了。
我查过他在蜀都营业部开的账户。
95年的‘5.18’行情。
三换股，19万资金翻了接近3倍。
之后在行情高点及时清仓撤出。
我听赵蕾讲，当时他还是大三学生。
掐准了国债期货可能因为327事件暂停试点。
后面，林又开始布局这一轮大牛剩
完全抓住了绩优股这一条行情主线。
而且龙头个股还抓得特别准。
一直都是重仓甚至全仓操作。”
胡观金笑道：
“所以，这就是才和咱们的区别所在。
人家年纪轻轻，两年时间就能做出几个亿。
我们中间，谁都没有这样的本事。”
何如一笑道：
“是啊，如果不是参考他们的持仓。
这一轮牛市，国心自营业务也赚不到这么多钱。”
岳可胜也笑道：
“所以啊，花100万年薪。
请到这样一位高人做顾问。
真是太值得了。”
胡观金又道：
“更重要的还在将来。
如果他们在港岛的私募基金也像这样成功。
以后肯定要回内地做私募基金。
我们国兴一定要跟他们保持长期合作。”
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